L'évolution du paysage du financement du capital-risque en Afrique

Les petites et moyennes entreprises (PME) sont l’épine dorsale de l’économie mondiale et, dans les pays en développement, elles représentent 90 % du secteur privé et créent plus de 50 % des emplois dans les économies correspondantes [www.csis.org]. En Afrique, selon la Banque africaine de développement (BAD), les PME représentent plus de 90 % des entreprises et près de 80 % des emplois. Sur les 60 millions d’entreprises enregistrées en Afrique, quelque 50 millions sont des PME, dont 17 millions rien qu’au Nigeria. Elles constituent l’épine dorsale des économies, produisant environ la moitié du PIB des pays (au Ghana, c’est jusqu’à 70 %) [www.stias.ac.za].

Il est reconnu que la clé de la croissance économique de l’Afrique réside dans le développement de ce secteur, qui a le potentiel de faire passer l’économie du statut de pays à faible revenu à celui de pays à revenu intermédiaire. [Rapport économique de l’ONU sur l’Afrique, 2020]. Pourtant, malgré leur importance, les PME sont confrontées à un déficit de crédit massif de 4500 milliards de dollars, ce qui freine leur croissance et entrave les efforts de réduction de la pauvreté. Cela signifie qu’environ la moitié des petites entreprises du continent n’ont pas accès au financement dont elles ont besoin.

Comme nous travaillons en Afrique et que nous sommes passionnés par l’investissement dans ce continent, nous avons voulu prendre le temps d’explorer la réalité du financement par capital-investissement (PE) et par capital-risque (VC) en Afrique, en nous penchant sur les sources et les destinations du financement, ainsi que sur les défis rencontrés par les PME et les entreprises locales de PE/VC. Grâce à une analyse approfondie des données d’investissement et des avis d’experts, il devient évident qu’en dépit d’avancées notables, il existe toujours une demande pour davantage de demandeurs de capitaux prêts à investir et pour un spectre plus large d’investisseurs. En outre, l’importance de la gouvernance et du rôle joué par les banques, les institutions de financement du développement (IFD) et les sociétés fintech pour combler le déficit de financement et propulser le développement durable dans l’écosystème entrepreneurial africain est soulignée

Investissement en Afrique 2022 – Libérer le potentiel
Selon l’Africa Investment Report 2022 de Briter Bridges, les start-ups africaines ont obtenu un financement total d’environ 5,4 milliards de dollars dans le cadre de plus de 975 transactions, ce qui témoigne d’une tendance positive à la croissance. Cependant, si l’on compare le total des investissements en PE/VC à 483 milliards de dollars, la part de l’Afrique ne représente qu’environ 0,7 % à 1 %. En outre, la répartition des capitaux est fortement biaisée, avec quelques méga-opérations qui dominent le paysage du financement. Le Nigeria, le Kenya, l’Égypte et l’Afrique du Sud ont attiré la majorité des investissements PE/VC, principalement dans des secteurs tels que la fintech, les technologies propres, la logistique, la mobilité et le commerce électronique.

Malgré cette croissance prometteuse, les PME et start-ups africaines sont toujours confrontées à des difficultés d’accès au financement PE/VC. L’un des principaux obstacles est la disponibilité limitée des financements de démarrage. Bien qu’il y ait un nombre croissant d’investisseurs providentiels et de fonds d’amorçage, l’écart entre le financement d’amorçage et le financement de série A reste important. Les entreprises en phase de démarrage ont souvent du mal à obtenir les investissements de suivi nécessaires pour développer leurs activités. Cet écart indique la nécessité d’une participation plus active des sociétés locales de capital-investissement et de capital-risque et du développement d’un écosystème solide qui soutient les start-ups à différents stades de leur croissance.

Défis rencontrés par les sociétés de capital-risque africaines
Défis rencontrés par les sociétés africaines de capital-investissement/capital-risque :
La collecte de fonds pour les secteurs non traditionnels en Afrique reste très difficile. Le paysage local du capital-investissement est encore principalement influencé par des PDG non africains, et l’accès au financement du capital-investissement nécessite un important travail de mise en réseau, de présentation et de ciblage des bons investisseurs. Un rapport récent d’Africa Venture Capital souligne que l’accès limité aux fonds familiaux et aux investisseurs providentiels, les préjugés inconscients lors de la prise de décision en matière d’investissement et le manque de réseaux appropriés sont les principaux obstacles auxquels sont confrontés les investisseurs locaux. Pour combler le déficit de financement, il est nécessaire de renforcer la collaboration entre les sociétés de capital-investissement et de capital-risque locales et non africaines.

Un autre défi est la perception du risque associé à l’investissement dans les PME et les start-ups africaines. De nombreux investisseurs internationaux considèrent l’Afrique comme un marché à haut risque en raison de facteurs tels que l’instabilité politique, les incertitudes réglementaires et les déficiences infrastructurelles. Pour attirer davantage d’investissements, les start-ups africaines et les sociétés de capital-investissement doivent répondre de manière proactive à ces préoccupations en mettant en avant des pratiques de gouvernance solides, des rapports financiers transparents et des stratégies de croissance claires. Il est essentiel d’instaurer un climat de confiance entre les investisseurs pour attirer des flux de capitaux à long terme.

Le rôle de la gouvernance et de la préparation au marché
Pour attirer les investissements, les PME africaines doivent donner la priorité à la gouvernance, à la transparence et à la préparation du marché. De nombreuses PME opèrent de manière informelle et ne disposent pas des documents financiers et des structures de gouvernance appropriés, ce qui les rend moins attrayantes pour les investisseurs. Si les sociétés de capital-investissement/capital-risque et de capital-risque jouent un rôle dans la préparation à l’investissement, les PME doivent formaliser leurs opérations et adopter des systèmes de gouvernance. Cela permet non seulement d’attirer des investissements plus importants, mais aussi d’accéder à des injections de capitaux plus modestes provenant de financements hybrides, de financements par l’emprunt et de prêts. En adoptant le financement par l’emprunt, les start-up des secteurs comme la fintech et les technologies propres élargissent leurs options et attirent des fournisseurs de capitaux plus diversifiés.

Les gouvernements jouent également un rôle essentiel dans le soutien aux investissements dans l’entrepreneuriat, le capital-investissement (PE) et le capital-risque (VC). En mettant en œuvre des politiques qui encouragent l’esprit d’entreprise, en réduisant les charges réglementaires et en offrant des incitations fiscales, les gouvernements peuvent créer un environnement propice aux start-ups et aux investisseurs. En outre, le renforcement des partenariats entre les banques, les institutions de financement du développement (IFD) et les sociétés de technologie financière peut améliorer l’accès au financement et combler le déficit de financement.

Pourquoi est-ce important pour les investisseurs à impact comme Brightmore Capital?
L’évolution du paysage du financement PE/VC en Afrique est d’une grande importance pour les investisseurs d’impact opérant dans la région. Les investisseurs d’impact, qui privilégient à la fois les rendements financiers et les résultats sociaux et environnementaux positifs, peuvent jouer un rôle crucial en comblant le déficit de financement et en favorisant le développement durable en Afrique. En canalisant leurs investissements vers les start-ups et les PME africaines, les investisseurs d’impact peuvent soutenir des solutions innovantes aux défis urgents du continent, tels que la réduction de la pauvreté, l’accès aux services de base, le changement climatique et la création d’emplois.

Les secteurs clés qui attirent les financements PE/VC en Afrique comprennent les technologies financières, les technologies propres, la logistique, la mobilité et le commerce électronique, qui s’alignent sur de nombreux domaines d’intervention des investisseurs d’impact. En plus de la traction que les entreprises en phase de démarrage doivent atteindre, certains éléments qualitatifs sont également primordiaux pour faire d’une entreprise une cible d’investissement viable et attrayante en PE/VC. “La gouvernance, la transparence et la capacité à constituer une bonne équipe sont des choses souvent tenues pour acquises, mais qui sont d’une importance cruciale”, déclare Dmitry Fotiyev, co-fondateur et partenaire de Brightmore Capital, “trop ​​souvent elles sont soit oubliées, ou dépriorisé dans la ruée vers le “piratage” de la croissance. Mais leur absence peut facilement faire dérailler un accord par ailleurs attrayant. Ainsi, les investisseurs en PE/VC effectuent une véritable analyse à 360 degrés de tous les éléments qui créent une PME prospère qui a le potentiel d’être un «champion régional».

En participant activement à l’écosystème africain du capital-risque/capital-investissement, les investisseurs d’impact contribuent à la croissance économique inclusive, au progrès social et à la durabilité environnementale dans la région, tout en générant des rendements financiers. En outre, la collaboration entre les investisseurs d’impact locaux et les sociétés de capital-investissement/capital-risque locales et internationales peut favoriser l’échange de connaissances, le renforcement des capacités et l’élaboration d’approches d’investissement sur mesure qui tiennent compte des besoins et des défis uniques des entrepreneurs africains. Ensemble, nous avons le potentiel de conduire des changements positifs et d’avoir un impact durable sur le paysage entrepreneurial de l’Afrique et sur sa poursuite du développement durable.

En conclusion, si le paysage du capital-investissement en Afrique évolue positivement, il reste des défis à relever pour réduire le déficit de financement des PME. Les PME et start-ups africaines doivent améliorer leur préparation au marché et donner la priorité à la gouvernance pour attirer davantage d’investissements. Les sociétés locales de capital-investissement/capital-risque doivent surmonter des obstacles tels que l’accès limité au financement, les préjugés inconscients et la prédominance de PDG non africains. La collaboration entre les entreprises locales et internationales de capital-investissement peut favoriser un écosystème plus inclusif et plus favorable. En outre, les gouvernements devraient continuer à mettre en œuvre des politiques qui facilitent l’esprit d’entreprise et encouragent les investisseurs. Le système financier africain doit accélérer sa diversification afin de mettre en place une gamme complète d’institutions et de produits financiers adaptés aux besoins spécifiques de l’écosystème des entreprises. L’insuffisance des moyens financiers entrave le développement du secteur privé en Afrique. Ainsi, les innovations des banques et des institutions financières non bancaires, y compris les entreprises de technologie financière (fintech), sont nécessaires pour répondre aux défis du financement du secteur privé. En relevant ces défis et en entretenant un écosystème PE/VC robuste, l’Afrique peut libérer son potentiel entrepreneurial et stimuler une croissance économique durable pour les années à venir.

Sources référencées et à l’appui:

[www.csis.org] Soutenir les petites et moyennes entreprises en Afrique subsaharienne grâce au financement mixte | www.csis.org

[stias.ac.za | Marcus Fedder] La Fintech peut-elle aider à combler le déficit de financement des petites et moyennes entreprises en Afrique | www.stias.ac.za

[Briter Bridges] Rapport sur les investissements en Afrique 2022 | briterbridges.com

[Africa Venture Capital] Où va le financement? | Africa Venture Capital / Shell Report

Rapport économique des Nations Unies sur l’Afrique 2020] Financements innovants pour le développement du secteur privé en Afrique